O mercado do cobre entra em 2026 vivendo um dos momentos mais robustos dos últimos anos. Os preços seguem muito acima da média histórica recente, sustentados por um cenário de oferta apertada e demanda estruturalmente forte, o que mantém o metal no centro das atenções de indústrias e investidores.
Momento atual do cobre
No início de janeiro de 2026, o cobre é negociado na London Metal Exchange (LME) em uma faixa aproximada entre US$ 12.800 e US$ 13.300 por tonelada, com máximas recentes próximas de US$ 13.200–13.300/t. Nos contratos internacionais, o metal chegou a registrar picos históricos ao redor de US$ 6,00 por libra.
Mesmo após correções pontuais no curto prazo, o cobre ainda acumula uma valorização de dois dígitos em relação ao mês anterior e um avanço estimado em 40% ou mais nos últimos 12 meses. Esse desempenho reflete um longo período de restrições de oferta combinado com uma demanda que se mantém resiliente.
Os estoques monitorados pelas principais bolsas internacionais continuam em níveis historicamente baixos, enquanto os prêmios físicos seguem elevados em diversas regiões. Esse conjunto de fatores indica que o mercado físico permanece apertado, apesar do aumento da volatilidade diária nos preços.
Fatores que sustentam os preços elevados
Do lado da oferta, a produção global de cobre enfrenta desafios relevantes. Custos mais altos, exigências ambientais mais rigorosas, processos de licenciamento complexos e atrasos em projetos de expansão continuam limitando o crescimento da produção, especialmente em grandes países produtores como Chile e Peru, que concentram parcela significativa da oferta mundial.
Na demanda, o suporte vem principalmente de fatores estruturais. A transição energética — impulsionada pela eletrificação de veículos, expansão das redes de transmissão, energias renováveis e armazenamento de energia — mantém uma perspectiva positiva de consumo para a próxima década. Além disso, o avanço da digitalização e da infraestrutura tecnológica reforça o uso intensivo do metal.
O ambiente macroeconômico também contribui. A expectativa de cortes graduais de juros nas principais economias globais favorece o apetite por ativos reais, mantendo o cobre atrativo para fundos e investidores institucionais.
Projeções para o primeiro semestre de 2026
As projeções de bancos, casas de análise e modelos macroeconômicos indicam que o primeiro semestre de 2026 deve permanecer em patamar elevado. Em muitos cenários, o cobre é projetado acima de US$ 11.500–12.000/t na maior parte do período, mesmo considerando fases de correção técnica.
Cenários mais otimistas trabalham com médias entre US$ 12.000 e US$ 13.000/t, especialmente se a normalização da oferta seguir lenta e o ciclo de investimentos em energia limpa continuar consistente.
Relatórios de previsão para 2026 sugerem que, embora ajustes possam ocorrer no segundo semestre, o início do ano tende a manter um viés altista ou de consolidação em níveis elevados. O principal risco apontado continua sendo novos choques de oferta, mais do que um excesso de produção.
Riscos e pontos de atenção
Entre os riscos de baixa, destaca-se a possibilidade de uma desaceleração econômica global mais forte, especialmente em grandes economias como China e Estados Unidos, o que poderia reduzir a demanda de curto prazo e provocar correções mais intensas nos preços.
Por outro lado, problemas adicionais em grandes minas, instabilidades políticas em países produtores ou novas barreiras comerciais podem rapidamente levar o mercado a novas máximas, dado o baixo nível de estoques disponíveis.
No balanço geral, a combinação de oferta rígida e demanda estruturalmente forte indica que o cobre deve continuar apresentando elevada volatilidade em 2026, porém com um piso de preços significativamente mais alto do que o observado em anos anteriores, especialmente ao longo deste primeiro semestre.
Fontes
- Trading Economics – Copper Price, Historical Data, News and Forecasts (dados de preços, variações mensais e anuais, contratos futuros e histórico do cobre).
- Trading Economics (CFD) – Copper – Price Chart, Historical Data & News (preços internacionais em USD/libra, desempenho mensal e anual).
- Westmetall – Market Data – LME Stocks (estoques de cobre, estanho, chumbo e zinco na LME).
- LongForecast – Copper Price Forecast 2026–2029 (projeções de preços do cobre para os próximos anos).
